मुकेश असीम की फेसबुक वॉल से
शेअर पूंजी व स्टॉक मार्केट पर कुछ जरूरी बातें – 1
पूंजीवादी होड़ में हर पूंजीपति के लिए जरूरी था, उद्योग में निवेश की गई पूंजी को बढाते जाना। एक सीमा के आगे व्यक्ति पूंजीपतियों के लिए यह नामुमकिन हो गया और संयुक्त पूंजी वाली ज्वाइंट स्टॉक कंपनी अस्तित्व में आई। इनके दो रूप हैं प्राइवेट (जिसके शेअर स्टॉक मार्केट पर खरीद बिक्री के लिए नहीं) और पब्लिक (स्टॉक मार्केट में शेअर खरीद बिक्री के लिए उपलब्ध)। इन्हें लिमिटेड कंपनी कहते हैं क्योंकि हर शेअर होल्डर की देनदारी उसके शेअर की रकम तक सीमित या लिमिटेड है, जबकि प्रोपराइटर या पार्टनरशिप में जिम्मेदारी असीमित होती है अर्थात कर्ज उनकी कारोबार से अलग संपत्ति से भी वसूल किया जा सकता है।
कंपनी की कुल पूंजी हिस्सों या शेअरों में बंटी होती है, जो 1रू, 10 रू या 1000 रू वगैरह जैसे शुरूआती शेअर होल्डर या प्रोमोटर तय करें, हो सकते हैं। लेकिन शेअर की कीमत इससे अलग हो सकती है। 10 रू का शेअर 6रू में भी अलॉट हो सकता है और 1500 रू में भी। यह अहम बात है, क्योंकि प्रोमोटर व शुरुआती निवेशकों के पास डिस्काउंट (फेस वैल्यू से कम) या एट पार (फेस वैल्यू के बराबर कीमत) वाले शेअर होते हैं जबकि बाद में आने वाले निवेशकों के पास ऊंची कीमत वाले। (अभी कंपनी के घाटे में जाने पर कीमत गिरने की बात को छोड रहे हैं।)
यह समझना जरूरी है कि कंपनी के कारोबार में जो पूंजी लगती है वह स्टॉक मार्केट के बाहर – शुरुआती अलॉटमेंट या आईपीओ या एफपीओ या राइट्स इशु के जरिए। हालांकि आईपीओ/एफपीओ की पूरी पूंजी उद्योग में लगे यह जरूरी नहीं, शुरुआती निवेशक इनके जरिए अपने शेअर ऊंची कीमत पर बेच निकल भी सकते हैं।
पर यह तय है कि शेअर बाजार में शेअर खरीदने पर यह रकम कंपनी के कारोबार में नहीं लगती। अतः शेअर बाजार में लगी रकम कंपनी के कारोबार में कोई सीधी भूमिका नहीं निभाती। इसीलिए इसे फर्जी पूंजी (fictitious capital) कहा जाता है, क्योंकि मुद्रा के रूप में मौजूद धन के पूंजी बनने के लिए उजरती श्रमिकों की श्रम शक्ति खरीद कर सरप्लस वैल्यू हस्तगत करना जरूरी शर्त है। चूंकि शेअर बाजार में लगी पूंजी कंपनी की औद्योगिक पूंजी में जुडती ही नहीं, अतः न उस पर सरप्लस वैल्यू उत्पादित होती है, न वह वास्तविक पूंजी बनती है।

इस पर नरेंद्र कुमार की राय
“पर यह तय है कि शेअर बाजार में शेअर खरीदने पर यह रकम कंपनी के कारोबार में नहीं लगती। अतः शेअर बाजार में लगी रकम कंपनी के कारोबार में कोई सीधी भूमिका नहीं निभाती। इसीलिए इसे फर्जी पूंजी (fictitious capital) कहा जाता है, क्योंकि मुद्रा के रूप में मौजूद धन के पूंजी बनने के लिए उजरती श्रमिकों की श्रम शक्ति खरीद कर सरप्लस वैल्यू हस्तगत करना जरूरी शर्त है। चूंकि शेअर बाजार में लगी पूंजी कंपनी की औद्योगिक पूंजी में जुडती ही नहीं, अतः न उस पर सरप्लस वैल्यू उत्पादित होती है, न वह वास्तविक पूंजी बनती है।”
मुकेश असीम की यह व्याख्या भाववादी है। मैं ने इसकी आलोचना और इस तथ्य को साथियों के संज्ञान में लाया था, लेकिन कोई ध्यान नहीं दिया।
फिर से पढ़ें और विचार दें :—
पूंजी बनाम वित्त पूंजी!
पूंजी तथा वित्त पूंजी के बीच कोई चीनी दीवार नहीं है।ऐसी समझ अक्सर वित पूंजी को जनविरोधी लेकिन पूंजी के चरित्र को पवित्र कार्य में लगा दिखाता है। वित्त पूंजी भी उत्पादन में लगता है और पूंजी भी हेराफेरी में प्रस्थान करता है। बैंक की पूंजी उत्पादन और सट्टेबाजी दोनों में जाता है। यह पूंजी के मालिकों की इच्छा और जरूरतों पर निर्भर करता है।
संपूर्णता में आज अर्थव्यवस्था को पूंजी अपने वित्त पूंजी के स्वरूप में नियंत्रित करता है। हर हाल में उत्पादन ही अर्थव्यवस्था का मुख्य ऊर्जा स्रोत होता है, लेकिन वह वित्त पूंजी के द्वारा नियंत्रित होता है। उसमें लगी छोटी से छोटी पूंजी भी वित्त पूंजी के अधीन होती है।
साम्राज्यवाद के युग में स्वतंत्र उत्पादक पूंजी की कल्पना करना लेनिन को नकारना है। अक्सर लोग कहते हैं कि साम्राज्यवाद व वित्त पूंजी लेनिन के युग से आगे जा चुका है। यह सिर्फ अपने आकार में बढ़ा है लेकिन इसके सारे चरित्र को लेनिन अपनी पुस्तक में उद्घाटित कर चुके हैं।साम्राज्यवाद के युग में पूंजीवाद का स्वतंत्र विकास असंभव हो जाता है। इसीलिए लेनिन ने साम्राज्यवाद को पूंजीवाद की चरम अवस्था कहा जिसके बाद सिर्फ समाजवाद ही समाज को बेहतर दिशा में ले जा सकता है।
तमाम संशोधनवादी-सुधारवादी यही भ्रम फैलाकर साम्राज्यवाद तथा वित्त पूंजी के खिलाफ लड़ने के नाम पर पूंजी तथा पूंजीवाद के पक्ष में खड़ा होते हैं। अक्सर क्रांतिकारी जमात के बुद्धिजीवी भी इस समझ के शिकार हो जाते हैं । ऐसे साथियों को हमेशा वित्त पूंजी के उस स्रोत की खोज करनी चाहिए, जहां से वह अपना मूल चरित्र यानी मूल्य के रूप में इस पूंजीवादी व्यवस्था में अपनी किसी चीज को खरीदने की क्षमता प्राप्त करता है।